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智慧城市網(wǎng) 市場分析】如果說十年前，行業(yè)在高速的發(fā)展時期里，企業(yè)間強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合(并購)并不稀奇。然時至今日，這個資本動作似乎正慢慢被安防市場所遺忘。
其實(shí)不然，過去一年里幾起并非廣為人知卻意義深遠(yuǎn)的交易，或許正在揭示一種新的邏輯。即在表面的沉寂之下，戰(zhàn)略性、補(bǔ)強(qiáng)式的并購正在悄然進(jìn)行，為下一輪可能的變化積蓄能量。
比如2025年3月漢邦高科收購驛路微行51%股權(quán)、廣州安凱微電子收購思澈科技85.79%股權(quán)、聯(lián)合光電收購長益光電100%股權(quán)、以及熵基科技收購龍之源55%股權(quán)。
其中，漢邦高科的收購行為不僅僅是一次財(cái)務(wù)投資，更是將其在視頻監(jiān)控領(lǐng)域的積累，與智慧交通的“支付+數(shù)據(jù)+服務(wù)”平臺進(jìn)行深度融合的關(guān)鍵一步。安凱微電子的收購則是一場典型的產(chǎn)業(yè)鏈上游的垂直整合。主要系安凱微電子主營物聯(lián)網(wǎng)智能硬件核心SoC芯片，應(yīng)用于包括安防攝像機(jī)在內(nèi)的廣泛領(lǐng)域，而思澈科技專注于超低功耗物聯(lián)網(wǎng)芯片與邊緣AI推斷。聯(lián)合光電收購長益光電100%股權(quán)、以及熵基科技收購龍之源55%股權(quán)，這兩起收購則更側(cè)重于橫向整合與業(yè)務(wù)協(xié)同。
從這些交易來看，或許它們規(guī)模未必驚人，但目的明確——諸如獲取關(guān)鍵數(shù)據(jù)入口、補(bǔ)全核心技術(shù)拼圖、強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈地位等。這種“精準(zhǔn)滴灌”式的并購，正是行業(yè)走向成熟和深化的表現(xiàn)。
表面沉寂的背后
盡管上述交易顯示并購仍在繼續(xù)，但從整體市場感知來看，安防并購的熱度確已大不如前。這主要源于技術(shù)、市場、資本與政策多重力量交織作用的結(jié)果。
首先，市場格局的固化與增長模式的轉(zhuǎn)變是根本原因。畢竟經(jīng)過十余年的激烈競爭與整合，安防產(chǎn)業(yè)下的“兩超多強(qiáng)”格局已非常穩(wěn)固，頭部企業(yè)通過內(nèi)生增長已建立起深厚的技術(shù)壁壘和龐大的渠道網(wǎng)絡(luò)。同時，行業(yè)的增長動力這些年也發(fā)生著改變，逐步轉(zhuǎn)向基于AI、
云計(jì)算、
大數(shù)據(jù)的解決方案和運(yùn)維服務(wù)。對新進(jìn)入者或中小型企業(yè)而言，通過并購實(shí)現(xiàn)彎道超車的成本和難度急劇增加。
其次，技術(shù)迭代路徑的變化削弱了并購的急迫性。目前市場技術(shù)競爭主要是以人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計(jì)算為核心，其技術(shù)更迭更快、更分散，且與具體應(yīng)用場景深度綁定。一家擁有優(yōu)秀人臉識別算法的公司，其價值可能高度依賴于特定場景的數(shù)據(jù)積累和工程化能力。這使得“為技術(shù)而并購”的風(fēng)險增高，企業(yè)更傾向于通過自研、投資或與AI公司建立戰(zhàn)略合作的方式來獲取能力。
再者，國內(nèi)資本環(huán)境的完善與與監(jiān)管的審慎也起到了降溫作用。相比十年前資本對安防概念的狂熱追捧，如今的投資者更加關(guān)注企業(yè)的實(shí)際盈利能力、現(xiàn)金流和技術(shù)護(hù)城河。盲目進(jìn)行高溢價、高商譽(yù)的并購，極易在后續(xù)引發(fā)整合難題和減值風(fēng)險，已被市場深刻反思。
最后，產(chǎn)業(yè)重心的遷移也在影響并購活動。傳統(tǒng)安防的邊界正在模糊，與智能交通、智慧城市、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、智能家居等領(lǐng)域的融合日益加深。企業(yè)的競爭維度不再局限于安防本身，而是擴(kuò)展到更廣闊的AIoT生態(tài)。這導(dǎo)致企業(yè)的戰(zhàn)略投資和并購目光可能投向更廣泛的領(lǐng)域，純粹的“安防并購”在統(tǒng)計(jì)上顯得減少了，但實(shí)質(zhì)上是并購的范疇被大大拓寬了。
并購潮再次上演？
展望2026乃至未來幾年，安防并購潮是否再次上演。筆者認(rèn)為有很大可能，只是在形態(tài)、動因和主體上或與過去截然不同。
首先在形態(tài)上，未來的并購將不再是簡單地吞并競爭對手以擴(kuò)大市場份額，而是呈現(xiàn)出 “精準(zhǔn)化、生態(tài)化、跨界化” 的鮮明特征。
其次在動因上，本輪浪潮將源于多重深層驅(qū)動力。一是新興技術(shù)深度融合將催生市場對“能力拼圖”的整合需求；二是生態(tài)化競爭倒逼頭部企業(yè)通過并購吸納關(guān)鍵技術(shù)節(jié)點(diǎn)，以構(gòu)建平臺壁壘；三是產(chǎn)業(yè)細(xì)分市場場景探索與出海機(jī)遇或驅(qū)動企業(yè)通過并購快速獲取本地化能力與區(qū)域優(yōu)勢。
最后是在參與主體上，市場將不限于傳統(tǒng)安防巨頭，而是涵蓋互聯(lián)網(wǎng)云廠商、汽車科技企業(yè)及核心部件供應(yīng)商等巨頭，屆時市場競爭格局或?qū)⒅厮堋?br />
因此，2026年前后，我們可能會看到的是一輪“精準(zhǔn)化、生態(tài)化、跨界化”的新式并購浪潮。它不會像過去那樣波瀾壯闊、遍地開花，但會更具戰(zhàn)略性和顛覆性。所以，對于身處于安防產(chǎn)業(yè)鏈上各個關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的企業(yè)而言，現(xiàn)在需要思考的不再是“潮水是否會來”，而是當(dāng)潮水以新的方向涌來時，自己身處何處，又將駛向何方。
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